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(参考)2008年秋以降の金融危機局面において日本銀行が講じた政策

概要

国際金融資本市場の動揺が深刻化した2008年秋以降、日本銀行は、金融政策面や金融システム面において様々な措置を講じた。ここでは、2008年秋から2010年にかけて、日本銀行が講じた一連の対応策を取りまとめている。

金融政策面での措置

金融政策面では、政策金利の引き下げ、金融市場の安定確保、そして企業金融円滑化の支援という3つの柱を中心に、様々な措置を実施した。

  1. 政策金利の引き下げ
  2. 金融市場の安定確保のための措置
  3. 企業金融円滑化の支援のための措置

金融システム安定のための措置

金融システムの安定確保を図る観点から、金融機関からの株式の買入れを再開するとともに、金融機関向け劣後特約付貸付の供与を行った。

日本銀行のバランスシートへの影響

上記の各種措置の実施に伴い、日本銀行のバランスシートや担保の金額や構成も影響を受けた。日本銀行のバランスシートにおける主な変化は、日本銀行のバランスシートの変化と担保の受入れ状況で確認することができる。

金融政策面での措置

1.政策金利の引き下げ

表 政策金利の引き下げ
決定日 無担保コールレート
(オーバーナイト物)
誘導目標
基準貸付利率 補完当座預金
制度適用利率
公表文
2007年 2月21日 0.5%前後 0.75% -- [PDF 18KB]
2008年10月31日 0.3%前後 0.5% 0.1% [PDF 194KB]
2008年12月19日 0.1%前後 0.3% 0.1% [PDF 188KB]

2.金融市場の安定確保のための措置

表 金融市場の安定確保のための措置
  関連する主な公表文(公表日)
国債補完供給の拡充 2008年 9月16日 [PDF 17KB]
2008年10月14日 [PDF 75KB]
2009年 2月19日 [PDF 94KB]
2010年 8月 2日 [PDF 97KB]
米ドル資金供給オペの導入、拡充
*2010年2月1日をもって完了
導入:2008年 9月18日 [PDF 11KB]
拡充:2008年 9月29日 [PDF 70KB]
拡充:2008年10月14日 [PDF 75KB]
2010年 1月28日 [PDF 50KB]
米ドル資金供給オペの再開 2010年 5月10日 [PDF 59KB]
2010年 5月10日 [PDF 8KB]
国債買現先オペの拡充 2008年10月14日 [PDF 75KB]
補完当座預金制度導入 2008年10月31日 [PDF 194KB]
長期国債買入れの増額 年間16.8兆円ペースに増額:2008年12月19日 [PDF 188KB]
年間21.6兆円ペースに増額:2009年 3月18日 [PDF 121KB]
長期国債買入れ対象の拡大 2008年12月19日 [PDF 188KB]
2009年 1月22日 [PDF 132KB]
長期国債買入れの残存期間別実施 2008年12月19日 [PDF 188KB]
2009年 1月22日 [PDF 132KB]
CP買現先オペ等の対象先への日本政策投資銀行の追加 実施:2008年12月19日 [PDF 188KB]
拡充:2009年 7月15日 [PDF 75KB]
不動産投資法人債等の適格担保 2009年 1月22日 [PDF 61KB]
政府保証付短期債券の適格担保 2009年 2月19日 [PDF 107KB]
公的部門に対する証書貸付債権の適格担保範囲の拡大 2009年 4月 7日 [PDF 108KB]
米国債、英国債、ドイツ国債、フランス国債の適格担保化 2009年 5月22日 [PDF 113KB]
年末越え資金の積極的な供給 2008年10月14日 [PDF 75KB]
年度末越え資金の積極的な供給  

3.企業金融円滑化の支援のための措置

表 企業金融円滑化の支援のための措置
  関連する主な公表文 (公表日)
CP買現先オペの積極的活用 2008年10月14日 [PDF 75KB]
資産担保CPの適格担保要件緩和
*2010年末をもって完了
2008年10月14日 [PDF 75KB]
企業金融支援特別オペの導入・拡充
*2010年3月末をもって完了
公表:2008年12月 2日 [PDF 31KB]
導入:2008年12月19日 [PDF 188KB]
拡充:2009年 2月19日 [PDF 65KB]
2009年10月30日 [PDF 97KB]
民間企業債務の適格担保要件緩和
*2010年末をもって完了
2008年12月 2日 [PDF 31KB]
CP等買入れ
*2009年末をもって完了
公表:2008年12月19日 [PDF 188KB]
導入:2009年 1月22日 [PDF 147KB]
2009年10月30日 [PDF 97KB]
社債買入れ
*2009年末をもって完了
公表:2009年 1月22日 [PDF 147KB]
導入:2009年 2月19日 [PDF 88KB]
2009年10月30日 [PDF 97KB]

金融システム安定のための措置

金融機関保有株式買入れ

表 金融機関保有株式買入れ
  関連する主な公表文(公表日)
取引所市場における売却の停止 2008年10月14日 [PDF 15KB]
金融機関保有株式買入れの再開
*2010年4月末をもって完了
2009年2月3日 [PDF 244KB]

金融機関向け劣後特約付貸付

表 金融機関向け劣後特約付貸付
  関連する主な公表文(公表日)
金融機関向け劣後特約付貸付
*2010年3月末をもって完了
2009年 3月17日
2009年4月10日 [PDF 160KB]
2009年5月8日 [PDF 15KB]

日本銀行のバランスシートの変化と担保の受入れ状況

日本銀行の資産残高をみると、2008年秋以降、増加した(図表1)。

資金供給手段ごとの動向をみると、2008年秋以降、国債買現先オペや民間企業債務を活用したオペが、2008年度末にかけて増加した(図表2)。このうち、民間企業債務を活用したオペの内訳をみると、当初、CP買現先オペが増加した後、企業金融支援特別オペの導入に伴い同オペの残高が増加した(図表3)。こうした中、2009年入り後に導入されたCP買入れや社債買入れの残高は、2008年度末にかけて増加した(図表4)。また、2008年9月に導入し、その後拡充した米ドル資金供給オペについては、2008年末にかけて残高が増加した後、米ドル資金市場の環境改善を受けて、減少した(図表5)。

なお、日本銀行のバランスシートには現れないが、日本銀行が受け入れている担保も増加した(図表6)。特に、民間企業債務を活用したオペの導入・拡充や、民間企業債務に関する担保適格基準の緩和措置に伴い、企業向け証書貸付債権を中心に、担保として受け入れている民間企業債務が増加した(図表7)。

一方、日本銀行の負債・純資産の動向をみると、積極的な資金供給に伴い、「当座預金」が増加した(図表8)。

日本銀行の資産

(図表1)日本銀行の資産内訳の推移

図1日本銀行の資産内訳の推移画像

(資料)日本銀行「日本銀行勘定」

短期オペレーション残高

(図表2)短期オペレーション残高

図2短期オペレーション残高画像

(資料)日本銀行「マネタリーベースと日本銀行の取引」

(図表3)民間企業債務を活用したオペレーション残高

図3民間企業債務を活用したオペレーション残高画像

  • 但し、共通担保資金供給オペについても、民間企業債務を用いて資金供給を受けることができる。民間企業債務の担保としての受け入れについては図表7を参照。

(資料)日本銀行「マネタリーベースと日本銀行の取引」

(図表4)民間企業債務の買入れ残高

図4民間企業債務の買入れ残高画像

(資料)日本銀行「マネタリーベースと日本銀行の取引」

(図表5)米ドル資金供給オペレーション残高

図5米ドル資金供給オペレーション残高画像

(資料)日本銀行「日銀当座預金増減要因と金融調節(実績)」

日本銀行が受け入れている担保

(図表6)担保受入総額

図6担保受入総額画像

  • 「民間企業債務」は、企業金融支援特別オペで利用可能な担保の合計。

(資料)日本銀行「日本銀行が受入れている担保の残高」

(図表7)民間企業債務の担保受入額

図7民間企業債務の担保受入額画像

  • CPは、ABCPおよび不動産投資法人CPを除く。

(資料)日本銀行「日本銀行が受入れている担保の残高」

日本銀行の負債・純資産

(図表8)日本銀行の負債・純資産内訳の推移

図8日本銀行の負債・純資産内訳の推移画像

(資料)日本銀行「日本銀行勘定」

関連する統計

バランスシートや担保残高の詳細について

表 バランスシートや担保残高の詳細について
統計名 内容
営業毎旬報告 旬末のバランスシート
日本銀行勘定 毎月末のバランスシート項目の残高
日本銀行が受入れている担保の残高 毎月末時点で受け入れている担保の残高

各種オペレーションの実施額、残高の詳細について

表 各種オペレーションの実施額、残高の詳細について
統計名 内容
オペレーション(日次公表分) 日々のオペレーションの実施状況および結果
オペレーション(月次公表分) 月ごとのオペレーションの一覧
マネタリーベースと日本銀行の取引 月ごとの資金供給の内訳とマネタリーベースの変化
日銀当座預金増減要因と金融調節 月ごとの日銀当座預金の変化と金融調節の動き

図表のバックデータ

表 図表のバックデータ
掲載日 内容
2010年12月15日 図表1~図表8のバックデータ [CSV 14KB]