米欧諸国における銀行貸出の低迷の背景
― 日本のバブル崩壊期との比較 ―
2009年10月28日
国際局
青木里恵 齊藤啓 長谷川達也 渡辺真吾
要旨
2008年以降、米欧において銀行貸出の伸びが大幅に鈍化しているが、これは貸出供給の削減と借入需要の減少のいずれによって引き起こされたものであろうか。2008年中の米欧の貸出市場では、銀行貸出金利がほぼ一定のもとで、貸出の伸びが鈍化しており、こうした現象は、1990年代末にかけての日本の金融危機時にもみられた。金融と実体経済の負の相乗作用が強まる中で、銀行の貸出供給と企業や家計の借入需要の双方が同時に減少していったことが影響したものと考えられる。
2009年入り後も貸出の伸びの低下が続いたが、各国における金融システム安定化策や積極的な流動性供給策が奏効し、銀行貸出金利は徐々に低下していった。こうした動きは、米欧金融機関の貸出スタンスは依然厳格ながら、貸出の供給制約の影響が2008年に比べ緩和していることを示唆しており、足もとの銀行貸出の低迷は、過剰債務を抱えた民間部門の借入需要の減少に因るところが大きいとみられる。もっとも、バランスシート問題を抱えた経済では、バブル崩壊後の日本がそうであったように、銀行の貸出供給を通じた金融緩和効果が十分に働かず、景気回復に向けた動きにも弾みがつかない可能性が高い。また、米欧金融機関では、不良債権比率が上昇傾向にあるなど経営環境の改善は捗々しくなく、実体経済が下振れした場合には、貸出供給が再び絞込まれるリスクも考えられる。
日本銀行から
日銀レビュー・シリーズは、最近の金融経済の話題を、金融経済に関心を有する幅広い読者層を対象として、平易かつ簡潔に解説するために、日本銀行が編集・発行しているものです。
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