以前「公定歩合」と呼ばれていた「基準割引率および基準貸付利率」とは何ですか？　これまでどのように推移してきましたか？

日本銀行が、個別の金融機関に対して、オペレーションによることなく資金を貸し出す際の基準金利を、「基準割引率および基準貸付利率」といいます。これらはかつて「公定歩合」と呼ばれていました。

かつて、日本銀行の主な金融調節手段は、オペレーションではなく、「公定歩合」により金融機関に貸出を行うことでした。また、規制金利時代には、預金金利等の各種の金利が「公定歩合」に連動していたため、「公定歩合」が変更されると、こうした金利も一斉に変更される仕組みになっていました。このため、「公定歩合」は金融政策の基本的なスタンスを示す代表的な政策金利でした。

しかし、1994年に金利自由化が完了し、「公定歩合」と預金金利との直接的な連動性はなくなりました。こうした連動関係に代わって、現在、各種の金利は金融市場における裁定行動によって決まっています。かつての「公定歩合」は、2001年（平成13年）に導入された補完貸付制度の適用金利（「基準貸付利率」）として、短期の市場金利の上限を画する役割を担うようになっています。

基準割引率および基準貸付利率の推移については、「基準割引率および基準貸付利率（従来『公定歩合』として掲載されていたもの）の推移」のページをご覧ください。