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短観（要旨）（2020年12月）

2020年12月14日
日本銀行調査統計局

第187回 全国企業短期経済観測調査

調査対象企業数

調査対象企業数 （社）
  製造業 非製造業 合計 （回答率）
全国企業 3,930 5,577 9,507 ( 99.5%)
全国企業 うち大企業 992 894 1,886 ( 99.0%)
中堅企業 1,024 1,648 2,672 ( 99.4%)
中小企業 1,914 3,035 4,949 ( 99.7%)

＜回答期間＞ １１月１１日 ～ １２月１１日

【参考】事業計画の前提となっている想定為替レート（全規模・全産業）

表　事業計画の前提となっている想定為替レート（全規模・全産業） （円/ドル）
  2020年6月調査 2020年9月調査 2020年12月調査
2019年度 108.73 ― ―
2019年度 上期 108.88 ― ―
下期 108.59 ― ―
2020年度 107.87 107.34 106.79
2020年度 上期 107.88 107.39 107.03
下期 107.86 107.30 106.55
表　事業計画の前提となっている想定為替レート（全規模・全産業） （円/ユーロ）
  2020年6月調査 2020年9月調査 2020年12月調査
2019年度 121.65 ― ―
2019年度 上期 122.17 ― ―
下期 121.13 ― ―
2020年度 119.74 120.42 121.04
2020年度 上期 119.74 120.35 120.99
下期 119.74 120.49 121.10

業況判断DI

大企業 （「良い」－「悪い」・％ポイント、 （ ）内は前回調査時予測）
  2020年9月調査 2020年12月調査 9→12月
変化幅		 2021年3月調査
まで（予）		 12→3月
変化幅
製造業   ( -17)      
-27 -10 +17 -8 +2
非製造業   ( -11)      
-12 -5 +7 -6 -1
中堅企業 （「良い」－「悪い」・%ポイント、 （ ）内は前回調査時予測）
  2020年9月調査 2020年12月調査 9→12月
変化幅		 2021年3月調査
まで（予）		 12→3月
変化幅
製造業   ( -30)      
-34 -17 +17 -17 0
非製造業   ( -25)      
-23 -14 +9 -17 -3
中小企業 （「良い」－「悪い」・%ポイント、 （ ）内は前回調査時予測）
  2020年9月調査 2020年12月調査 9→12月
変化幅		 2021年3月調査
まで（予）		 12→3月
変化幅
製造業   ( -38)      
-44 -27 +17 -26 +1
非製造業   ( -27)      
-22 -12 +10 -20 -8
全規模合計 （「良い」－「悪い」・%ポイント、 （ ）内は前回調査時予測）
  2020年9月調査 2020年12月調査 9→12月
変化幅		 2021年3月調査
まで（予）		 12→3月
変化幅
全産業   ( -27)      
-28 -15 +13 -18 -3

需給・在庫・価格判断DI（製造業）

国内での製商品・サービス需給 （「需要超過」－「供給超過」・%ポイント）
  2020年9月調査 2020年12月調査 9→12月
変化幅		 2021年3月調査
まで（予）		 12→3月
変化幅
大企業 -28 -21 +7 -19 +2
中小企業 -43 -35 +8 -34 +1
海外での製商品需給 （「需要超過」－「供給超過」・%ポイント）
  2020年9月調査 2020年12月調査 9→12月
変化幅		 2021年3月調査
まで（予）		 12→3月
変化幅
大企業 -26 -17 +9 -16 +1
中小企業 -39 -31 +8 -28 +3
製商品在庫水準 （「過大」－「不足」・%ポイント）
  2020年9月調査 2020年12月調査 9→12月
変化幅		 2021年3月調査
まで（予）		 12→3月
変化幅
大企業 24 18 -6 ― ―
中小企業 25 20 -5 ― ―
流通在庫水準 （「過大」－「不足」・%ポイント）
  2020年9月調査 2020年12月調査 9→12月
変化幅		 2021年3月調査
まで（予）		 12→3月
変化幅
大企業 23 15 -8 ― ―
中小企業 31 24 -7 ― ―
販売価格 （「上昇」－「下落」・%ポイント）
  2020年9月調査 2020年12月調査 9→12月
変化幅		 2021年3月調査
まで（予）		 12→3月
変化幅
大企業 -8 -6 +2 -7 -1
中小企業 -8 -5 +3 -5 0
仕入価格 （「上昇」－「下落」・%ポイント）
  2020年9月調査 2020年12月調査 9→12月
変化幅		 2021年3月調査
まで（予）		 12→3月
変化幅
大企業 2 5 +3 11 +6
中小企業 14 16 +2 22 +6

売上高

大企業 （前年度比・%）
  2019年度
修正率		 2020年度
(計画)
修正率
製造業 -3.2 ― -9.1 -2.6
非製造業 -2.5 ― -8.5 -4.8
中堅企業 （前年度比・%）
  2019年度
修正率		 2020年度
(計画)
修正率
製造業 -1.2 ― -7.5 +0.3
非製造業 1.9 ― -8.1 -1.2
中小企業 （前年度比・%）
  2019年度
修正率		 2020年度
(計画)
修正率
製造業 -2.7 ― -9.4 +0.5
非製造業 0.3 ― -8.5 +0.7
全規模合計 （前年度比・%）
  2019年度
修正率		 2020年度
(計画)
修正率
全産業 -1.4 ― -8.6 -2.1
  • （注）修正率・幅は、前回調査との対比。

経常利益

大企業 （前年度比・%）
  2019年度
修正率		 2020年度
(計画)
修正率
製造業 -17.5 ― -25.5 +2.9
非製造業 -7.8 ― -41.9 -31.5
中堅企業 （前年度比・%）
  2019年度
修正率		 2020年度
(計画)
修正率
製造業 -3.1 ― -28.8 +12.0
非製造業 -2.8 ― -38.5 +4.5
中小企業 （前年度比・%）
  2019年度
修正率		 2020年度
(計画)
修正率
製造業 -18.1 ― -39.7 +14.9
非製造業 0.7 ― -36.9 +15.6
全規模合計 （前年度比・%）
  2019年度
修正率		 2020年度
(計画)
修正率
全産業 -9.6 ― -35.3 -9.5

売上高経常利益率

大企業 （%・%ポイント）
  2019年度
修正幅		 2020年度
(計画)
修正幅
製造業 7.00 ― 5.74 +0.31
非製造業 6.18 ― 3.92 -1.53
中堅企業 （%・%ポイント）
  2019年度
修正幅		 2020年度
(計画)
修正幅
製造業 5.22 ― 4.02 +0.42
非製造業 3.70 ― 2.48 +0.14
中小企業 （%・%ポイント）
  2019年度
修正幅		 2020年度
(計画)
修正幅
製造業 3.80 ― 2.53 +0.32
非製造業 3.53 ― 2.43 +0.31
全規模合計 （%・%ポイント）
  2019年度
修正幅		 2020年度
(計画)
修正幅
全産業 5.23 ― 3.70 -0.31

設備投資額（含む土地投資額）（注1）

大企業 （前年度比・%）
  2019年度
修正率		 2020年度
(計画)
修正率
製造業 4.3 ― -0.5 -3.9
非製造業 -2.0 ― -1.6 -1.7
全産業 0.3 ― -1.2 -2.6
中堅企業 （前年度比・%）
  2019年度
修正率		 2020年度
(計画)
修正率
製造業 -8.8 ― -4.5 -1.7
非製造業 -1.8 ― -3.3 +1.3
全産業 -4.5 ― -3.7 +0.2
中小企業 （前年度比・%）
  2019年度
修正率		 2020年度
(計画)
修正率
製造業 -1.2 ― -11.3 +0.9
非製造業 0.5 ― -15.4 +3.6
全産業 -0.2 ― -13.9 +2.6
全規模合計 （前年度比・%）
  2019年度
修正率		 2020年度
(計画)
修正率
製造業 0.9 ― -3.1 -2.8
非製造業 -1.5 ― -4.5 -0.4
全産業 -0.6 ― -3.9 -1.3
参考 （前年度比・%）
  2019年度
修正率		 2020年度
(計画)
修正率
全産業（含む金融、持株等）（注2） -0.2 ― -5.0 -1.6
  1. （注1）ソフトウェア投資額、研究開発投資額は含まない。
  2. （注2）「金融、持株等」は金融機関と持株会社等。

ソフトウェア・研究開発を含む設備投資額（除く土地投資額）

大企業 （前年度比・%）
  2019年度
修正率		 2020年度
(計画)
修正率
製造業 3.5 ― -1.7 -3.3
非製造業 0.8 ― -0.9 -2.3
全産業 2.3 ― -1.3 -2.8
中堅企業 （前年度比・%）
  2019年度
修正率		 2020年度
(計画)
修正率
製造業 -6.7 ― -2.1 -2.1
非製造業 1.6 ― -1.8 +0.7
全産業 -1.9 ― -1.9 -0.4
中小企業 （前年度比・%）
  2019年度
修正率		 2020年度
(計画)
修正率
製造業 -2.6 ― -9.7 -0.2
非製造業 4.1 ― -15.2 +2.1
全産業 1.3 ― -13.0 +1.1
全規模合計 （前年度比・%）
  2019年度
修正率		 2020年度
(計画)
修正率
製造業 1.7 ― -2.6 -2.8
非製造業 1.5 ― -3.4 -1.2
全産業 1.6 ― -3.0 -2.1
参考 （前年度比・%）
  2019年度
修正率		 2020年度
(計画)
修正率
全産業（含む金融、持株等） 1.8 ― -3.2 -2.2

生産・営業用設備判断DI（製造業）

表　生産・営業用設備判断DI（製造業） （「過剰」－「不足」・％ポイント）
  2020年9月調査 2020年12月調査 9→12月
変化幅		 2021年3月調査
まで（予）		 12→3月
変化幅
大企業 15 13 -2 9 -4
中堅企業 14 11 -3 9 -2
中小企業 17 13 -4 8 -5
全規模合計 16 12 -4 9 -3

雇用人員判断DI（全産業）

表　雇用人員判断DI（全産業） （「過剰」－「不足」・％ポイント）
  2020年9月調査 2020年12月調査 9→12月
変化幅		 2021年3月調査
まで（予）		 12→3月
変化幅
大企業 -2 -4 -2 -7 -3
中堅企業 -7 -10 -3 -12 -2
中小企業 -6 -13 -7 -16 -3
全規模合計 -6 -10 -4 -13 -3

資金繰り判断DI（全産業）

表　資金繰り判断DI（全産業） （「楽である」－「苦しい」・%ポイント）
  2020年9月調査 2020年12月調査 9→12月
変化幅
大企業 10 11 +1
中堅企業 7 10 +3
中小企業 2 4 +2
全規模合計 5 7 +2

金融機関の貸出態度判断DI（全産業）

表　金融機関の貸出態度判断DI（全産業） （「緩い」－「厳しい」・％ポイント）
  2020年9月調査 2020年12月調査 9→12月
変化幅
大企業 16 15 -1
中堅企業 21 20 -1
中小企業 20 19 -1
全規模合計 19 18 -1

借入金利水準判断DI（全産業）

表　借入金利水準判断DI（全産業） （「上昇」－「低下」・%ポイント）
  2020年9月調査 2020年12月調査 9→12月
変化幅		 2021年3月調査
まで（予）		 12→3月
変化幅
大企業 2 1 -1 4 +3
中堅企業 -1 -1 0 4 +5
中小企業 -6 -4 +2 2 +6
全規模合計 -3 -2 +1 3 +5

CPの発行環境判断DI(全産業)＜発行企業ベース＞

表　CPの発行環境判断DI(全産業)＜発行企業ベース＞ （「楽である」－「厳しい」・%ポイント）
  2020年9月調査 2020年12月調査 9→12月
変化幅
大企業 15 20 +5

企業の物価見通し
（参考）見通しの平均

販売価格の見通し

大企業 （現在の水準と比較した変化率・%、%ポイント）
  2020年9月調査 2020年12月調査 9→12月
変化幅
製造業 1年後 -0.4 -0.3 +0.1
3年後 -0.5 -0.5 0.0
5年後 -0.5 -0.6 -0.1
非製造業 1年後 0.1 0.3 +0.2
3年後 0.8 0.6 -0.2
5年後 1.3 1.1 -0.2
中小企業 （現在の水準と比較した変化率・%、%ポイント）
  2020年9月調査 2020年12月調査 9→12月
変化幅
製造業 1年後 -0.2 0.0 +0.2
3年後 0.7 0.8 +0.1
5年後 1.4 1.7 +0.3
非製造業 1年後 -0.1 0.0 +0.1
3年後 0.9 0.9 0.0
5年後 1.7 1.7 0.0
全規模合計 （現在の水準と比較した変化率・%、%ポイント）
  2020年9月調査 2020年12月調査 9→12月
変化幅
全産業 1年後 -0.2 -0.1 +0.1
3年後 0.6 0.6 0.0
5年後 1.2 1.3 +0.1

物価全般の見通し

大企業 （前年比・%、%ポイント）
  2020年9月調査 2020年12月調査 9→12月
変化幅
製造業 1年後 0.2 0.2 0.0
3年後 0.5 0.4 -0.1
5年後 0.6 0.5 -0.1
非製造業 1年後 0.1 0.2 +0.1
3年後 0.4 0.4 0.0
5年後 0.6 0.6 0.0
中小企業 （前年比・%、%ポイント）
  2020年9月調査 2020年12月調査 9→12月
変化幅
製造業 1年後 0.3 0.3 0.0
3年後 0.7 0.7 0.0
5年後 1.0 1.0 0.0
非製造業 1年後 0.4 0.4 0.0
3年後 0.7 0.8 +0.1
5年後 0.9 1.0 +0.1
全規模合計 （前年比・%、%ポイント）
  2020年9月調査 2020年12月調査 9→12月
変化幅
全産業 1年後 0.3 0.3 0.0
3年後 0.6 0.7 +0.1
5年後 0.8 0.9 +0.1

海外での事業活動

調査対象企業数

表　調査対象企業数 （社）
  社数 （回答率）
製造業 401 ( 97.3%)
製造業 うち素材業種 145 ( 97.9%)
加工業種 256 ( 96.9%)
非製造業 200 ( 90.5%)
全産業 601 ( 95.0%)

＜回答期間＞ １１月１１日 ～ １２月１１日

連結売上高 / 海外売上高 / 海外売上高比率

表　連結売上高 / 海外売上高 / 海外売上高比率 （前年度比・%）
  連結売上高 海外売上高 海外売上高比率
2019年度
 2020年度
(計画)		 2019年度
 2020年度
(計画)		 2019年度
 2020年度
(計画)
製造業 -3.3 -9.9 -4.2 -7.6 50.55 51.87
非製造業 -0.9 -6.5 -2.9 -3.2 21.58 22.35
全産業 -2.2 -8.4 -3.8 -6.4 37.53 38.34

連結経常利益

表　連結経常利益 （前年度比・%）
  2019年度
 2020年度
(計画)
製造業 -25.9 -15.5
非製造業 -8.6 -39.2
全産業 -18.7 -26.6

連結設備投資額 / 海外での設備投資額 / 海外での設備投資比率

表　連結設備投資額 / 海外での設備投資額 / 海外での設備投資比率 （前年度比・%）
  連結設備投資額 海外での設備投資額 海外での設備投資比率
2019年度
 2020年度
(計画)		 2019年度
 2020年度
(計画)		 2019年度
 2020年度
(計画)
製造業 2.1 -4.9 -0.9 -4.6 36.20 36.30
非製造業 6.7 0.8 -17.5 -1.2 12.47 12.22
全産業 4.4 -2.0 -5.7 -3.8 24.33 23.91