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短観（要旨）（2021年12月）

2021年12月13日
日本銀行調査統計局

第191回 全国企業短期経済観測調査

調査対象企業数

調査対象企業数 （社）
  製造業 非製造業 合計 （回答率）
全国企業 3,859 5,469 9,328 ( 99.3%)
全国企業 うち大企業 982 884 1,866 ( 98.7%)
中堅企業 1,005 1,612 2,617 ( 99.2%)
中小企業 1,872 2,973 4,845 ( 99.6%)

＜回答期間＞ １１月１０日 ～ １２月１０日

【参考】事業計画の前提となっている想定為替レート（全規模・全産業）

表　事業計画の前提となっている想定為替レート（全規模・全産業） （円/ドル）
  2021年6月調査 2021年9月調査 2021年12月調査
2020年度 106.82 ― ―
2020年度 上期 107.04 ― ―
下期 106.61 ― ―
2021年度 106.71 107.64 109.09
2021年度 上期 106.70 107.64 108.82
下期 106.71 107.64 109.35
表　事業計画の前提となっている想定為替レート（全規模・全産業） （円/ユーロ）
  2021年6月調査 2021年9月調査 2021年12月調査
2020年度 122.58 ― ―
2020年度 上期 121.25 ― ―
下期 123.90 ― ―
2021年度 125.27 126.50 127.71
2021年度 上期 125.28 126.67 127.93
下期 125.26 126.33 127.49

業況判断DI

大企業 （「良い」－「悪い」・％ポイント、 （ ）内は前回調査時予測）
  2021年9月調査 2021年12月調査 9→12月
変化幅		 2022年3月調査
まで（予）		 12→3月
変化幅
製造業   ( 14)      
18 18 0 13 -5
非製造業   ( 3)      
2 9 +7 8 -1
中堅企業 （「良い」－「悪い」・%ポイント、 （ ）内は前回調査時予測）
  2021年9月調査 2021年12月調査 9→12月
変化幅		 2022年3月調査
まで（予）		 12→3月
変化幅
製造業   ( 3)      
6 6 0 5 -1
非製造業   ( -7)      
-6 1 +7 0 -1
中小企業 （「良い」－「悪い」・%ポイント、 （ ）内は前回調査時予測）
  2021年9月調査 2021年12月調査 9→12月
変化幅		 2022年3月調査
まで（予）		 12→3月
変化幅
製造業   ( -4)      
-3 -1 +2 -1 0
非製造業   ( -13)      
-10 -4 +6 -6 -2
全規模合計 （「良い」－「悪い」・%ポイント、 （ ）内は前回調査時予測）
  2021年9月調査 2021年12月調査 9→12月
変化幅		 2022年3月調査
まで（予）		 12→3月
変化幅
全産業   ( -5)      
-2 2 +4 0 -2

需給・在庫・価格判断DI（製造業）

国内での製商品・サービス需給 （「需要超過」－「供給超過」・%ポイント）
  2021年9月調査 2021年12月調査 9→12月
変化幅		 2022年3月調査
まで（予）		 12→3月
変化幅
大企業 -2 2 +4 1 -1
中小企業 -17 -12 +5 -13 -1
海外での製商品需給 （「需要超過」－「供給超過」・%ポイント）
  2021年9月調査 2021年12月調査 9→12月
変化幅		 2022年3月調査
まで（予）		 12→3月
変化幅
大企業 7 8 +1 7 -1
中小企業 -7 -3 +4 -5 -2
製商品在庫水準 （「過大」－「不足」・%ポイント）
  2021年9月調査 2021年12月調査 9→12月
変化幅		 2022年3月調査
まで（予）		 12→3月
変化幅
大企業 3 5 +2 ― ―
中小企業 11 9 -2 ― ―
流通在庫水準 （「過大」－「不足」・%ポイント）
  2021年9月調査 2021年12月調査 9→12月
変化幅		 2022年3月調査
まで（予）		 12→3月
変化幅
大企業 0 -1 -1 ― ―
中小企業 7 2 -5 ― ―
販売価格 （「上昇」－「下落」・%ポイント）
  2021年9月調査 2021年12月調査 9→12月
変化幅		 2022年3月調査
まで（予）		 12→3月
変化幅
大企業 10 16 +6 17 +1
中小企業 9 16 +7 22 +6
仕入価格 （「上昇」－「下落」・%ポイント）
  2021年9月調査 2021年12月調査 9→12月
変化幅		 2022年3月調査
まで（予）		 12→3月
変化幅
大企業 37 49 +12 43 -6
中小企業 50 60 +10 61 +1

売上高

大企業 （前年度比・%）
  2020年度
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
製造業 -7.8 ― 10.1 +2.3
非製造業 -9.0 ― 0.3 -0.1
中堅企業 （前年度比・%）
  2020年度
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
製造業 -6.4 ― 7.6 +0.5
非製造業 -6.9 ― 1.7 -0.8
中小企業 （前年度比・%）
  2020年度
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
製造業 -7.7 ― 5.9 +0.4
非製造業 -7.0 ― 2.6 +0.9
全規模合計 （前年度比・%）
  2020年度
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
全産業 -7.8 ― 3.8 +0.6
  • （注）修正率・幅は、前回調査との対比。

経常利益

大企業 （前年度比・%）
  2020年度
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
製造業 -1.4 ― 35.0 +19.8
非製造業 -37.9 ― 34.2 +9.0
中堅企業 （前年度比・%）
  2020年度
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
製造業 -11.5 ― 20.1 +5.1
非製造業 -23.9 ― 15.8 +2.7
中小企業 （前年度比・%）
  2020年度
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
製造業 -10.2 ― 28.7 +4.3
非製造業 -16.1 ― 10.6 +6.3
全規模合計 （前年度比・%）
  2020年度
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
全産業 -20.1 ― 28.0 +11.3

売上高経常利益率

大企業 （%・%ポイント）
  2020年度
修正幅		 2021年度
(計画)
修正幅
製造業 7.48 ― 9.18 +1.34
非製造業 4.22 ― 5.64 +0.47
中堅企業 （%・%ポイント）
  2020年度
修正幅		 2021年度
(計画)
修正幅
製造業 4.93 ― 5.51 +0.25
非製造業 3.03 ― 3.45 +0.12
中小企業 （%・%ポイント）
  2020年度
修正幅		 2021年度
(計画)
修正幅
製造業 3.70 ― 4.50 +0.17
非製造業 3.18 ― 3.43 +0.18
全規模合計 （%・%ポイント）
  2020年度
修正幅		 2021年度
(計画)
修正幅
全産業 4.53 ― 5.59 +0.54

設備投資額（含む土地投資額）（注1）

大企業 （前年度比・%）
  2020年度
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
製造業 -8.8 ― 12.4 -0.8
非製造業 -8.1 ― 7.5 -0.6
全産業 -8.3 ― 9.3 -0.7
中堅企業 （前年度比・%）
  2020年度
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
製造業 -12.5 ― 9.8 -2.7
非製造業 -6.8 ― 2.6 +5.5
全産業 -8.9 ― 5.1 +2.4
中小企業 （前年度比・%）
  2020年度
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
製造業 -12.4 ― 10.3 +3.7
非製造業 -6.3 ― 2.3 -1.5
全産業 -8.5 ― 5.1 +0.4
全規模合計 （前年度比・%）
  2020年度
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
製造業 -10.0 ― 11.6 -0.4
非製造業 -7.5 ― 5.7 +0.2
全産業 -8.5 ― 7.9 0.0
参考 （前年度比・%）
  2020年度
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
全産業（含む金融、持株等）（注2） -9.7 ― 7.3 +0.1
  1. （注1）ソフトウェア投資額、研究開発投資額は含まない。
  2. （注2）「金融、持株等」は金融機関と持株会社等。

ソフトウェア・研究開発を含む設備投資額（除く土地投資額）

大企業 （前年度比・%）
  2020年度
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
製造業 -6.9 ― 9.0 -0.5
非製造業 -10.8 ― 9.9 -0.8
全産業 -8.6 ― 9.4 -0.6
中堅企業 （前年度比・%）
  2020年度
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
製造業 -9.4 ― 10.5 -3.0
非製造業 -4.1 ― 1.9 +0.1
全産業 -6.3 ― 5.3 -1.2
中小企業 （前年度比・%）
  2020年度
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
製造業 -11.5 ― 12.6 +1.7
非製造業 -8.9 ― 3.1 -2.9
全産業 -10.0 ― 6.8 -1.0
全規模合計 （前年度比・%）
  2020年度
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
製造業 -7.7 ― 9.5 -0.5
非製造業 -9.4 ― 7.4 -1.0
全産業 -8.5 ― 8.5 -0.8
参考 （前年度比・%）
  2020年度
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
全産業（含む金融、持株等） -8.8 ― 8.4 -0.7

生産・営業用設備判断DI（製造業）

表　生産・営業用設備判断DI（製造業） （「過剰」－「不足」・％ポイント）
  2021年9月調査 2021年12月調査 9→12月
変化幅		 2022年3月調査
まで（予）		 12→3月
変化幅
大企業 1 0 -1 -1 -1
中堅企業 2 1 -1 0 -1
中小企業 3 2 -1 -1 -3
全規模合計 2 1 -1 -1 -2

雇用人員判断DI（全産業）

表　雇用人員判断DI（全産業） （「過剰」－「不足」・％ポイント）
  2021年9月調査 2021年12月調査 9→12月
変化幅		 2022年3月調査
まで（予）		 12→3月
変化幅
大企業 -8 -12 -4 -14 -2
中堅企業 -16 -21 -5 -23 -2
中小企業 -20 -26 -6 -30 -4
全規模合計 -17 -21 -4 -24 -3

資金繰り判断DI（全産業）

表　資金繰り判断DI（全産業） （「楽である」－「苦しい」・%ポイント）
  2021年9月調査 2021年12月調査 9→12月
変化幅
大企業 16 16 0
中堅企業 13 14 +1
中小企業 9 8 -1
全規模合計 11 12 +1

金融機関の貸出態度判断DI（全産業）

表　金融機関の貸出態度判断DI（全産業） （「緩い」－「厳しい」・％ポイント）
  2021年9月調査 2021年12月調査 9→12月
変化幅
大企業 17 17 0
中堅企業 20 21 +1
中小企業 18 18 0
全規模合計 18 18 0

借入金利水準判断DI（全産業）

表　借入金利水準判断DI（全産業） （「上昇」－「低下」・%ポイント）
  2021年9月調査 2021年12月調査 9→12月
変化幅		 2022年3月調査
まで（予）		 12→3月
変化幅
大企業 1 1 0 5 +4
中堅企業 0 0 0 5 +5
中小企業 0 0 0 5 +5
全規模合計 0 0 0 5 +5

CPの発行環境判断DI(全産業)＜発行企業ベース＞

表　CPの発行環境判断DI(全産業)＜発行企業ベース＞ （「楽である」－「厳しい」・%ポイント）
  2021年9月調査 2021年12月調査 9→12月
変化幅
大企業 28 27 -1

企業の物価見通し
（参考）見通しの平均

販売価格の見通し

大企業 （現在の水準と比較した変化率・%、%ポイント）
  2021年9月調査 2021年12月調査 9→12月
変化幅
製造業 1年後 0.5 1.1 +0.6
3年後 0.1 0.6 +0.5
5年後 0.2 0.7 +0.5
非製造業 1年後 0.5 0.7 +0.2
3年後 1.1 1.2 +0.1
5年後 1.6 1.7 +0.1
中小企業 （現在の水準と比較した変化率・%、%ポイント）
  2021年9月調査 2021年12月調査 9→12月
変化幅
製造業 1年後 1.2 1.9 +0.7
3年後 1.9 2.5 +0.6
5年後 2.3 2.9 +0.6
非製造業 1年後 0.7 1.2 +0.5
3年後 1.6 1.9 +0.3
5年後 2.4 2.7 +0.3
全規模合計 （現在の水準と比較した変化率・%、%ポイント）
  2021年9月調査 2021年12月調査 9→12月
変化幅
全産業 1年後 0.7 1.2 +0.5
3年後 1.3 1.7 +0.4
5年後 1.9 2.3 +0.4

物価全般の見通し

大企業 （前年比・%、%ポイント）
  2021年9月調査 2021年12月調査 9→12月
変化幅
製造業 1年後 0.5 0.8 +0.3
3年後 0.7 0.9 +0.2
5年後 0.8 0.9 +0.1
非製造業 1年後 0.3 0.6 +0.3
3年後 0.6 0.7 +0.1
5年後 0.7 0.8 +0.1
中小企業 （前年比・%、%ポイント）
  2021年9月調査 2021年12月調査 9→12月
変化幅
製造業 1年後 0.9 1.5 +0.6
3年後 1.2 1.5 +0.3
5年後 1.4 1.6 +0.2
非製造業 1年後 0.8 1.2 +0.4
3年後 1.1 1.4 +0.3
5年後 1.2 1.4 +0.2
全規模合計 （前年比・%、%ポイント）
  2021年9月調査 2021年12月調査 9→12月
変化幅
全産業 1年後 0.7 1.1 +0.4
3年後 1.0 1.2 +0.2
5年後 1.1 1.3 +0.2

海外での事業活動

調査対象企業数

表　調査対象企業数 （社）
  社数 （回答率）
製造業 397 ( 98.0%)
製造業 うち素材業種 144 ( 99.3%)
加工業種 253 ( 97.2%)
非製造業 197 ( 90.9%)
全産業 594 ( 95.6%)

＜回答期間＞ １１月１０日 ～ １２月１０日

連結売上高 / 海外売上高 / 海外売上高比率

表　連結売上高 / 海外売上高 / 海外売上高比率 （前年度比・%）
  連結売上高 海外売上高 海外売上高比率
2020年度
 2021年度
(計画)		 2020年度
 2021年度
(計画)		 2020年度
 2021年度
(計画)
製造業 -7.5 11.8 -6.8 10.3 50.92 50.23
非製造業 -8.1 3.0 -12.0 9.1 19.81 20.98
全産業 -7.8 7.9 -8.1 10.0 37.07 37.80

連結経常利益

表　連結経常利益 （前年度比・%）
  2020年度
 2021年度
(計画)
製造業 13.0 32.2
非製造業 -32.9 55.2
全産業 -8.6 40.0

連結設備投資額 / 海外での設備投資額 / 海外での設備投資比率

表　連結設備投資額 / 海外での設備投資額 / 海外での設備投資比率 （前年度比・%）
  連結設備投資額 海外での設備投資額 海外での設備投資比率
2020年度
 2021年度
(計画)		 2020年度
 2021年度
(計画)		 2020年度
 2021年度
(計画)
製造業 -11.6 14.3 -12.9 14.8 35.47 35.62
非製造業 -6.4 2.7 -14.2 21.1 12.03 14.19
全産業 -9.0 8.3 -13.3 16.4 23.44 25.19