日本銀行による国債買入れ減額の国債市場への影響
2026年8月4日
企画局
金融市場局
要旨
日本銀行では、2024年の夏以降、国債市場の安定に配慮しつつ、市場機能の改善を進めていけるよう、金融政策決定会合において決定した計画に基づき、長期国債の買入れ額を段階的に減額している。こうした減額の金利形成に対する影響は徐々に表れてきているが、最近の長期金利の上昇については、基調的な物価上昇率の上昇などファンダメンタルズの変化が相応に作用していることが示唆される。国債市場の機能度は、国債買入れの減額が進捗するもとで着実に改善しており、長期金利は金融市場でより自由に形成されるようになっている。この間、銀行や個人といった本邦投資家は国債保有を少しずつ増やしているが、こうしたポートフォリオ調整にはある程度の時間を要すると考えられる。日本銀行としては、今後とも、そうしたポートフォリオ調整の進捗状況や、そのもとでの国債市場の動向や機能度をしっかりと点検していく。
日本銀行から
日銀レビュー・シリーズは、最近の金融経済の話題を、金融経済に関心を有する幅広い読者層を対象として、平易かつ簡潔に解説するために、日本銀行が編集・発行しているものです。
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