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短観（要旨）（2020年3月）

2020年4月1日
日本銀行調査統計局

概要

第184回全国企業短期経済観測調査

調査対象企業数

調査対象企業数（社）
		製造業	非製造業	合計	（回答率）
全国企業		3,982	5,671	9,653	( 99.0%)
全国企業	うち大企業	1,000	908	1,908	( 98.8%)
	中堅企業	1,032	1,674	2,706	( 99.1%)
	中小企業	1,950	3,089	5,039	( 98.9%)

＜回答期間＞２月２５日～３月３１日

【参考】事業計画の前提となっている想定為替レート（全規模・全産業）

表　事業計画の前提となっている想定為替レート（全規模・全産業）（円/ドル）
		2019年12月調査	2020年3月調査
2019年度		―	108.67
2019年度	上期	―	108.90
2019年度	下期	―	108.45
2020年度		―	107.98
2020年度	上期	―	107.95
2020年度	下期	―	108.02

表　事業計画の前提となっている想定為替レート（全規模・全産業）（円/ユーロ）
		2019年12月調査	2020年3月調査
2019年度		―	121.78
2019年度	上期	―	122.25
2019年度	下期	―	121.30
2020年度		―	120.29
2020年度	上期	―	120.29
2020年度	下期	―	120.30

業況判断DI

大企業（「良い」－「悪い」・％ポイント、（）内は前回調査時予測）
	2019年12月調査	2020年3月調査	12→3月変化幅	2020年6月調査まで（予）	3→6月変化幅
製造業		( 0)
製造業	0	-8	-8	-11	-3
非製造業		( 18)
非製造業	20	8	-12	-1	-9

中堅企業（「良い」－「悪い」・%ポイント、（）内は前回調査時予測）
	2019年12月調査	2020年3月調査	12→3月変化幅	2020年6月調査まで（予）	3→6月変化幅
製造業		( -4)
製造業	1	-8	-9	-20	-12
非製造業		( 7)
非製造業	14	0	-14	-14	-14

中小企業（「良い」－「悪い」・%ポイント、（）内は前回調査時予測）
	2019年12月調査	2020年3月調査	12→3月変化幅	2020年6月調査まで（予）	3→6月変化幅
製造業		( -12)
製造業	-9	-15	-6	-29	-14
非製造業		( 1)
非製造業	7	-1	-8	-19	-18

全規模合計（「良い」－「悪い」・%ポイント、（）内は前回調査時予測）
	2019年12月調査	2020年3月調査	12→3月変化幅	2020年6月調査まで（予）	3→6月変化幅
全産業		( 0)
全産業	4	-4	-8	-18	-14

需給・在庫・価格判断DI（製造業）

国内での製商品・サービス需給（「需要超過」－「供給超過」・%ポイント）
	2019年12月調査	2020年3月調査	12→3月変化幅	2020年6月調査まで（予）	3→6月変化幅
大企業	-10	-14	-4	-16	-2
中小企業	-23	-27	-4	-32	-5

海外での製商品需給（「需要超過」－「供給超過」・%ポイント）
	2019年12月調査	2020年3月調査	12→3月変化幅	2020年6月調査まで（予）	3→6月変化幅
大企業	-12	-14	-2	-14	0
中小企業	-20	-22	-2	-26	-4

製商品在庫水準（「過大」－「不足」・%ポイント）
	2019年12月調査	2020年3月調査	12→3月変化幅	2020年6月調査まで（予）	3→6月変化幅
大企業	14	14	0	―	―
中小企業	16	18	+2	―	―

流通在庫水準（「過大」－「不足」・%ポイント）
	2019年12月調査	2020年3月調査	12→3月変化幅	2020年6月調査まで（予）	3→6月変化幅
大企業	11	13	+2	―	―
中小企業	19	20	+1	―	―

販売価格（「上昇」－「下落」・%ポイント）
	2019年12月調査	2020年3月調査	12→3月変化幅	2020年6月調査まで（予）	3→6月変化幅
大企業	-6	-7	-1	-10	-3
中小企業	-4	-5	-1	-8	-3

仕入価格（「上昇」－「下落」・%ポイント）
	2019年12月調査	2020年3月調査	12→3月変化幅	2020年6月調査まで（予）	3→6月変化幅
大企業	6	5	-1	7	+2
中小企業	24	19	-5	22	+3

売上高

大企業（前年度比・%）
	2019年度 (計画)	修正率	2020年度 (計画)	修正率
製造業	-1.9	-0.4	0.6	―
非製造業	-1.3	-1.0	0.5	―

中堅企業（前年度比・%）
	2019年度 (計画)	修正率	2020年度 (計画)	修正率
製造業	-0.9	-0.9	0.5	―
非製造業	1.9	-0.7	0.4	―

中小企業（前年度比・%）
	2019年度 (計画)	修正率	2020年度 (計画)	修正率
製造業	-2.7	-1.0	-0.5	―
非製造業	0.2	-0.1	-1.5	―

全規模合計（前年度比・%）
	2019年度 (計画)	修正率	2020年度 (計画)	修正率
全産業	-0.7	-0.6	0.1	―

（注）修正率・幅は、前回調査との対比。

経常利益

大企業（前年度比・%）
	2019年度 (計画)	修正率	2020年度 (計画)	修正率
製造業	-13.3	+2.2	-2.8	―
非製造業	-4.5	-0.7	-1.2	―

中堅企業（前年度比・%）
	2019年度 (計画)	修正率	2020年度 (計画)	修正率
製造業	-4.4	+1.7	-5.0	―
非製造業	-2.6	-0.8	-4.0	―

中小企業（前年度比・%）
	2019年度 (計画)	修正率	2020年度 (計画)	修正率
製造業	-18.1	-5.1	-0.1	―
非製造業	-3.3	-2.1	-4.4	―

全規模合計（前年度比・%）
	2019年度 (計画)	修正率	2020年度 (計画)	修正率
全産業	-7.6	-0.1	-2.5	―

売上高経常利益率

大企業（%・%ポイント）
	2019年度 (計画)	修正幅	2020年度 (計画)	修正幅
製造業	7.26	+0.18	7.02	―
非製造業	6.32	+0.02	6.21	―

中堅企業（%・%ポイント）
	2019年度 (計画)	修正幅	2020年度 (計画)	修正幅
製造業	5.13	+0.12	4.85	―
非製造業	3.71	-0.01	3.55	―

中小企業（%・%ポイント）
	2019年度 (計画)	修正幅	2020年度 (計画)	修正幅
製造業	3.81	-0.16	3.82	―
非製造業	3.39	-0.07	3.29	―

全規模合計（%・%ポイント）
	2019年度 (計画)	修正幅	2020年度 (計画)	修正幅
全産業	5.31	+0.03	5.17	―

設備投資額（含む土地投資額）^（注1）

大企業（前年度比・%）
	2019年度 (計画)	修正率	2020年度 (計画)	修正率
製造業	8.3	-2.7	4.3	―
非製造業	4.8	+0.5	0.3	―
全産業	6.1	-0.7	1.8	―

中堅企業（前年度比・%）
	2019年度 (計画)	修正率	2020年度 (計画)	修正率
製造業	-8.5	-5.8	7.6	―
非製造業	-5.7	-0.1	0.6	―
全産業	-6.8	-2.4	3.3	―

中小企業（前年度比・%）
	2019年度 (計画)	修正率	2020年度 (計画)	修正率
製造業	1.5	+1.0	-9.4	―
非製造業	-1.4	+2.6	-13.2	―
全産業	-0.3	+2.0	-11.7	―

全規模合計（前年度比・%）
	2019年度 (計画)	修正率	2020年度 (計画)	修正率
製造業	4.1	-2.6	2.4	―
非製造業	1.9	+0.7	-2.0	―
全産業	2.7	-0.5	-0.4	―

参考（前年度比・%）
	2019年度 (計画)	修正率	2020年度 (計画)	修正率
全産業（含む金融、持株等）^（注2）	―	―	―	―

（注1）ソフトウェア投資額、研究開発投資額は含まない。
（注2）「金融、持株等」は金融機関と持株会社等。全産業（含む金融、持株等）の計数は2020年6月調査より掲載。

ソフトウェア・研究開発を含む設備投資額（除く土地投資額）

大企業（前年度比・%）
	2019年度 (計画)	修正率	2020年度 (計画)	修正率
製造業	5.4	-1.6	2.5	―
非製造業	6.9	+0.6	1.1	―
全産業	6.1	-0.6	1.9	―

中堅企業（前年度比・%）
	2019年度 (計画)	修正率	2020年度 (計画)	修正率
製造業	-6.2	-5.8	8.8	―
非製造業	-0.6	-1.2	3.9	―
全産業	-3.0	-3.1	5.9	―

中小企業（前年度比・%）
	2019年度 (計画)	修正率	2020年度 (計画)	修正率
製造業	-1.3	+0.2	-3.6	―
非製造業	2.9	+1.1	-9.9	―
全産業	1.2	+0.7	-7.3	―

全規模合計（前年度比・%）
	2019年度 (計画)	修正率	2020年度 (計画)	修正率
製造業	3.4	-1.9	2.5	―
非製造業	5.1	+0.4	-0.2	―
全産業	4.2	-0.8	1.2	―

参考（前年度比・%）
	2019年度 (計画)	修正率	2020年度 (計画)	修正率
全産業（含む金融、持株等）	―	―	―	―

生産・営業用設備判断DI（製造業）

表　生産・営業用設備判断DI（製造業）（「過剰」－「不足」・％ポイント）
	2019年12月調査	2020年3月調査	12→3月変化幅	2020年6月調査まで（予）	3→6月変化幅
大企業	2	4	+2	2	-2
中堅企業	0	2	+2	2	0
中小企業	1	3	+2	3	0
全規模合計	1	3	+2	3	0

雇用人員判断DI（全産業）

表　雇用人員判断DI（全産業）（「過剰」－「不足」・％ポイント）
	2019年12月調査	2020年3月調査	12→3月変化幅	2020年6月調査まで（予）	3→6月変化幅
大企業	-21	-20	+1	-18	+2
中堅企業	-31	-28	+3	-29	-1
中小企業	-34	-31	+3	-32	-1
全規模合計	-31	-28	+3	-29	-1

資金繰り判断DI（全産業）

表　資金繰り判断DI（全産業）（「楽である」－「苦しい」・%ポイント）
	2019年12月調査	2020年3月調査	12→3月変化幅
大企業	21	18	-3
中堅企業	22	19	-3
中小企業	11	8	-3
全規模合計	16	13	-3

金融機関の貸出態度判断DI（全産業）

表　金融機関の貸出態度判断DI（全産業）（「緩い」－「厳しい」・％ポイント）
	2019年12月調査	2020年3月調査	12→3月変化幅
大企業	23	22	-1
中堅企業	27	23	-4
中小企業	19	18	-1
全規模合計	23	20	-3

借入金利水準判断DI（全産業）

表　借入金利水準判断DI（全産業）（「上昇」－「低下」・%ポイント）
	2019年12月調査	2020年3月調査	12→3月変化幅	2020年6月調査まで（予）	3→6月変化幅
大企業	-1	-1	0	1	+2
中堅企業	-1	0	+1	2	+2
中小企業	-1	-1	0	2	+3
全規模合計	-1	-1	0	2	+3

CPの発行環境判断DI(全産業)＜発行企業ベース＞

表　CPの発行環境判断DI(全産業)＜発行企業ベース＞（「楽である」－「厳しい」・%ポイント）
	2019年12月調査	2020年3月調査	12→3月変化幅
大企業	32	30	-2

企業の物価見通し
（参考）見通しの平均

販売価格の見通し

大企業（現在の水準と比較した変化率・%、%ポイント）
		2019年12月調査	2020年3月調査	12→3月変化幅
製造業	1年後	0.0	-0.3	-0.3
	3年後	-0.2	-0.3	-0.1
	5年後	-0.3	-0.3	0.0
非製造業	1年後	0.4	0.1	-0.3
	3年後	0.8	0.7	-0.1
	5年後	1.0	1.0	0.0

中小企業（現在の水準と比較した変化率・%、%ポイント）
		2019年12月調査	2020年3月調査	12→3月変化幅
製造業	1年後	0.5	0.2	-0.3
	3年後	1.2	1.1	-0.1
	5年後	1.5	1.6	+0.1
非製造業	1年後	0.9	0.5	-0.4
	3年後	1.6	1.3	-0.3
	5年後	2.1	1.9	-0.2

全規模合計（現在の水準と比較した変化率・%、%ポイント）
		2019年12月調査	2020年3月調査	12→3月変化幅
全産業	1年後	0.6	0.2	-0.4
	3年後	1.0	0.9	-0.1
	5年後	1.4	1.4	0.0

物価全般の見通し

大企業（前年比・%、%ポイント）
		2019年12月調査	2020年3月調査	12→3月変化幅
製造業	1年後	0.5	0.4	-0.1
	3年後	0.7	0.6	-0.1
	5年後	0.7	0.7	0.0
非製造業	1年後	0.6	0.3	-0.3
	3年後	0.7	0.6	-0.1
	5年後	0.7	0.6	-0.1

中小企業（前年比・%、%ポイント）
		2019年12月調査	2020年3月調査	12→3月変化幅
製造業	1年後	0.9	0.6	-0.3
	3年後	1.0	0.9	-0.1
	5年後	1.2	1.1	-0.1
非製造業	1年後	1.0	0.7	-0.3
	3年後	1.1	0.9	-0.2
	5年後	1.2	1.1	-0.1

全規模合計（前年比・%、%ポイント）
		2019年12月調査	2020年3月調査	12→3月変化幅
全産業	1年後	0.8	0.5	-0.3
	3年後	1.0	0.8	-0.2
	5年後	1.1	1.0	-0.1

海外での事業活動

調査対象企業数

表　調査対象企業数（社）
		社数	（回答率）
製造業		―	―
製造業	うち素材業種	―	―
製造業	加工業種	―	―
非製造業		―	―
全産業		―	―

＜回答期間＞

連結売上高 / 海外売上高 / 海外売上高比率

表　連結売上高 / 海外売上高 / 海外売上高比率（前年度比・%）
	2019年度 (計画)	2020年度 (計画)	2019年度 (計画)	2020年度 (計画)	2019年度 (計画)	2020年度 (計画)
	連結売上高		海外売上高		海外売上高比率
製造業	―	―	―	―	―	―
非製造業	―	―	―	―	―	―
全産業	―	―	―	―	―	―

連結経常利益

表　連結経常利益（前年度比・%）
	2019年度 (計画)	2020年度 (計画)
製造業	―	―
非製造業	―	―
全産業	―	―

連結設備投資額 / 海外での設備投資額 / 海外での設備投資比率

表　連結設備投資額 / 海外での設備投資額 / 海外での設備投資比率（前年度比・%）
	2019年度 (計画)	2020年度 (計画)	2019年度 (計画)	2020年度 (計画)	2019年度 (計画)	2020年度 (計画)
	連結設備投資額		海外での設備投資額		海外での設備投資比率
製造業	―	―	―	―	―	―
非製造業	―	―	―	―	―	―
全産業	―	―	―	―	―	―

（注）計数は2020年6月調査より掲載。