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短観（要旨）（2021年3月）

2021年4月1日
日本銀行調査統計局

第188回 全国企業短期経済観測調査

調査対象企業数

調査対象企業数 （社）
  製造業 非製造業 合計 （回答率）
全国企業 3,917 5,561 9,478 ( 99.0%)
全国企業 うち大企業 988 895 1,883 ( 98.6%)
中堅企業 1,021 1,642 2,663 ( 99.1%)
中小企業 1,908 3,024 4,932 ( 99.1%)

＜回答期間＞ ２月２５日 ～ ３月３１日

【参考】事業計画の前提となっている想定為替レート（全規模・全産業）

表　事業計画の前提となっている想定為替レート（全規模・全産業） （円/ドル）
  2020年12月調査 2021年3月調査
2020年度 106.79 106.66
2020年度 上期 107.03 107.00
下期 106.55 106.32
2021年度 ― 106.07
2021年度 上期 ― 106.04
下期 ― 106.10
表　事業計画の前提となっている想定為替レート（全規模・全産業） （円/ユーロ）
  2020年12月調査 2021年3月調査
2020年度 121.04 121.76
2020年度 上期 120.99 121.06
下期 121.10 122.47
2021年度 ― 123.10
2021年度 上期 ― 123.09
下期 ― 123.11

業況判断DI

大企業 （「良い」－「悪い」・％ポイント、 （ ）内は前回調査時予測）
  2020年12月調査 2021年3月調査 12→3月
変化幅		 2021年6月調査
まで（予）		 3→6月
変化幅
製造業   ( -8)      
-10 5 +15 4 -1
非製造業   ( -6)      
-5 -1 +4 -1 0
中堅企業 （「良い」－「悪い」・%ポイント、 （ ）内は前回調査時予測）
  2020年12月調査 2021年3月調査 12→3月
変化幅		 2021年6月調査
まで（予）		 3→6月
変化幅
製造業   ( -17)      
-17 -2 +15 -6 -4
非製造業   ( -17)      
-14 -11 +3 -12 -1
中小企業 （「良い」－「悪い」・%ポイント、 （ ）内は前回調査時予測）
  2020年12月調査 2021年3月調査 12→3月
変化幅		 2021年6月調査
まで（予）		 3→6月
変化幅
製造業   ( -26)      
-27 -13 +14 -12 +1
非製造業   ( -20)      
-12 -11 +1 -16 -5
全規模合計 （「良い」－「悪い」・%ポイント、 （ ）内は前回調査時予測）
  2020年12月調査 2021年3月調査 12→3月
変化幅		 2021年6月調査
まで（予）		 3→6月
変化幅
全産業   ( -18)      
-15 -8 +7 -10 -2

需給・在庫・価格判断DI（製造業）

国内での製商品・サービス需給 （「需要超過」－「供給超過」・%ポイント）
  2020年12月調査 2021年3月調査 12→3月
変化幅		 2021年6月調査
まで（予）		 3→6月
変化幅
大企業 -21 -13 +8 -11 +2
中小企業 -35 -26 +9 -27 -1
海外での製商品需給 （「需要超過」－「供給超過」・%ポイント）
  2020年12月調査 2021年3月調査 12→3月
変化幅		 2021年6月調査
まで（予）		 3→6月
変化幅
大企業 -17 -6 +11 -6 0
中小企業 -31 -18 +13 -18 0
製商品在庫水準 （「過大」－「不足」・%ポイント）
  2020年12月調査 2021年3月調査 12→3月
変化幅		 2021年6月調査
まで（予）		 3→6月
変化幅
大企業 18 10 -8 ― ―
中小企業 20 13 -7 ― ―
流通在庫水準 （「過大」－「不足」・%ポイント）
  2020年12月調査 2021年3月調査 12→3月
変化幅		 2021年6月調査
まで（予）		 3→6月
変化幅
大企業 15 8 -7 ― ―
中小企業 24 16 -8 ― ―
販売価格 （「上昇」－「下落」・%ポイント）
  2020年12月調査 2021年3月調査 12→3月
変化幅		 2021年6月調査
まで（予）		 3→6月
変化幅
大企業 -6 -2 +4 -2 0
中小企業 -5 0 +5 2 +2
仕入価格 （「上昇」－「下落」・%ポイント）
  2020年12月調査 2021年3月調査 12→3月
変化幅		 2021年6月調査
まで（予）		 3→6月
変化幅
大企業 5 15 +10 18 +3
中小企業 16 29 +13 36 +7

売上高

大企業 （前年度比・%）
  2020年度
(計画)
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
製造業 -8.3 +0.9 2.6 ―
非製造業 -8.7 -0.2 1.7 ―
中堅企業 （前年度比・%）
  2020年度
(計画)
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
製造業 -6.9 +0.6 4.2 ―
非製造業 -7.8 +0.3 2.9 ―
中小企業 （前年度比・%）
  2020年度
(計画)
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
製造業 -8.7 +0.8 3.3 ―
非製造業 -7.9 +0.6 2.0 ―
全規模合計 （前年度比・%）
  2020年度
(計画)
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
全産業 -8.2 +0.4 2.4 ―
  • （注）修正率・幅は、前回調査との対比。

経常利益

大企業 （前年度比・%）
  2020年度
(計画)
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
製造業 -17.5 +10.7 1.8 ―
非製造業 -42.3 -0.6 5.6 ―
中堅企業 （前年度比・%）
  2020年度
(計画)
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
製造業 -19.5 +13.2 5.4 ―
非製造業 -32.5 +9.7 16.9 ―
中小企業 （前年度比・%）
  2020年度
(計画)
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
製造業 -25.5 +23.6 20.6 ―
非製造業 -30.1 +10.8 22.9 ―
全規模合計 （前年度比・%）
  2020年度
(計画)
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
全産業 -30.3 +7.6 8.6 ―

売上高経常利益率

大企業 （%・%ポイント）
  2020年度
(計画)
修正幅		 2021年度
(計画)
修正幅
製造業 6.30 +0.56 6.25 ―
非製造業 3.91 -0.01 4.06 ―
中堅企業 （%・%ポイント）
  2020年度
(計画)
修正幅		 2021年度
(計画)
修正幅
製造業 4.52 +0.50 4.57 ―
非製造業 2.71 +0.23 3.08 ―
中小企業 （%・%ポイント）
  2020年度
(計画)
修正幅		 2021年度
(計画)
修正幅
製造業 3.10 +0.57 3.62 ―
非製造業 2.68 +0.25 3.22 ―
全規模合計 （%・%ポイント）
  2020年度
(計画)
修正幅		 2021年度
(計画)
修正幅
全産業 3.97 +0.27 4.21 ―

設備投資額（含む土地投資額）（注1）

大企業 （前年度比・%）
  2020年度
(計画)
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
製造業 -3.0 -2.5 3.2 ―
非製造業 -4.3 -2.7 2.9 ―
全産業 -3.8 -2.6 3.0 ―
中堅企業 （前年度比・%）
  2020年度
(計画)
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
製造業 -8.5 -4.2 6.4 ―
非製造業 -4.1 -0.8 -9.1 ―
全産業 -5.7 -2.1 -3.6 ―
中小企業 （前年度比・%）
  2020年度
(計画)
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
製造業 -13.1 -2.1 -1.1 ―
非製造業 -9.9 +6.5 -7.9 ―
全産業 -11.1 +3.3 -5.5 ―
全規模合計 （前年度比・%）
  2020年度
(計画)
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
製造業 -5.7 -2.7 3.0 ―
非製造業 -5.3 -0.9 -1.0 ―
全産業 -5.5 -1.6 0.5 ―
参考 （前年度比・%）
  2020年度
(計画)
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
全産業（含む金融、持株等）（注2） -6.7 -1.8 -0.3 ―
  1. （注1）ソフトウェア投資額、研究開発投資額は含まない。
  2. （注2）「金融、持株等」は金融機関と持株会社等。

ソフトウェア・研究開発を含む設備投資額（除く土地投資額）

大企業 （前年度比・%）
  2020年度
(計画)
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
製造業 -3.5 -1.9 2.8 ―
非製造業 -4.5 -3.7 3.8 ―
全産業 -4.0 -2.7 3.2 ―
中堅企業 （前年度比・%）
  2020年度
(計画)
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
製造業 -5.8 -3.8 7.3 ―
非製造業 -3.8 -2.0 -3.1 ―
全産業 -4.6 -2.7 1.0 ―
中小企業 （前年度比・%）
  2020年度
(計画)
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
製造業 -12.1 -2.6 3.6 ―
非製造業 -11.4 +4.6 -5.8 ―
全産業 -11.7 +1.6 -2.1 ―
全規模合計 （前年度比・%）
  2020年度
(計画)
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
製造業 -4.6 -2.1 3.3 ―
非製造業 -5.5 -2.2 1.2 ―
全産業 -5.1 -2.2 2.3 ―
参考 （前年度比・%）
  2020年度
(計画)
修正率		 2021年度
(計画)
修正率
全産業（含む金融、持株等） -5.5 -2.4 2.2 ―

生産・営業用設備判断DI（製造業）

表　生産・営業用設備判断DI（製造業） （「過剰」－「不足」・％ポイント）
  2020年12月調査 2021年3月調査 12→3月
変化幅		 2021年6月調査
まで（予）		 3→6月
変化幅
大企業 13 6 -7 4 -2
中堅企業 11 7 -4 5 -2
中小企業 13 8 -5 5 -3
全規模合計 12 7 -5 5 -2

雇用人員判断DI（全産業）

表　雇用人員判断DI（全産業） （「過剰」－「不足」・％ポイント）
  2020年12月調査 2021年3月調査 12→3月
変化幅		 2021年6月調査
まで（予）		 3→6月
変化幅
大企業 -4 -5 -1 -8 -3
中堅企業 -10 -11 -1 -14 -3
中小企業 -13 -15 -2 -18 -3
全規模合計 -10 -12 -2 -16 -4

資金繰り判断DI（全産業）

表　資金繰り判断DI（全産業） （「楽である」－「苦しい」・%ポイント）
  2020年12月調査 2021年3月調査 12→3月
変化幅
大企業 11 14 +3
中堅企業 10 11 +1
中小企業 4 6 +2
全規模合計 7 9 +2

金融機関の貸出態度判断DI（全産業）

表　金融機関の貸出態度判断DI（全産業） （「緩い」－「厳しい」・％ポイント）
  2020年12月調査 2021年3月調査 12→3月
変化幅
大企業 15 16 +1
中堅企業 20 21 +1
中小企業 19 19 0
全規模合計 18 18 0

借入金利水準判断DI（全産業）

表　借入金利水準判断DI（全産業） （「上昇」－「低下」・%ポイント）
  2020年12月調査 2021年3月調査 12→3月
変化幅		 2021年6月調査
まで（予）		 3→6月
変化幅
大企業 1 3 +2 5 +2
中堅企業 -1 1 +2 6 +5
中小企業 -4 -2 +2 4 +6
全規模合計 -2 -1 +1 5 +6

CPの発行環境判断DI(全産業)＜発行企業ベース＞

表　CPの発行環境判断DI(全産業)＜発行企業ベース＞ （「楽である」－「厳しい」・%ポイント）
  2020年12月調査 2021年3月調査 12→3月
変化幅
大企業 20 24 +4

企業の物価見通し
（参考）見通しの平均

販売価格の見通し

大企業 （現在の水準と比較した変化率・%、%ポイント）
  2020年12月調査 2021年3月調査 12→3月
変化幅
製造業 1年後 -0.3 -0.1 +0.2
3年後 -0.5 -0.3 +0.2
5年後 -0.6 -0.4 +0.2
非製造業 1年後 0.3 0.2 -0.1
3年後 0.6 0.9 +0.3
5年後 1.1 1.3 +0.2
中小企業 （現在の水準と比較した変化率・%、%ポイント）
  2020年12月調査 2021年3月調査 12→3月
変化幅
製造業 1年後 0.0 0.3 +0.3
3年後 0.8 1.3 +0.5
5年後 1.7 1.9 +0.2
非製造業 1年後 0.0 0.2 +0.2
3年後 0.9 1.1 +0.2
5年後 1.7 2.0 +0.3
全規模合計 （現在の水準と比較した変化率・%、%ポイント）
  2020年12月調査 2021年3月調査 12→3月
変化幅
全産業 1年後 -0.1 0.2 +0.3
3年後 0.6 0.9 +0.3
5年後 1.3 1.5 +0.2

物価全般の見通し

大企業 （前年比・%、%ポイント）
  2020年12月調査 2021年3月調査 12→3月
変化幅
製造業 1年後 0.2 0.3 +0.1
3年後 0.4 0.5 +0.1
5年後 0.5 0.6 +0.1
非製造業 1年後 0.2 0.2 0.0
3年後 0.4 0.4 0.0
5年後 0.6 0.6 0.0
中小企業 （前年比・%、%ポイント）
  2020年12月調査 2021年3月調査 12→3月
変化幅
製造業 1年後 0.3 0.5 +0.2
3年後 0.7 0.9 +0.2
5年後 1.0 1.1 +0.1
非製造業 1年後 0.4 0.5 +0.1
3年後 0.8 0.8 0.0
5年後 1.0 1.1 +0.1
全規模合計 （前年比・%、%ポイント）
  2020年12月調査 2021年3月調査 12→3月
変化幅
全産業 1年後 0.3 0.4 +0.1
3年後 0.7 0.8 +0.1
5年後 0.9 1.0 +0.1

海外での事業活動

調査対象企業数

表　調査対象企業数 （社）
  社数 （回答率）
製造業 400 ( 54.8%)
製造業 うち素材業種 145 ( 57.9%)
加工業種 255 ( 52.9%)
非製造業 197 ( 48.7%)
全産業 597 ( 52.8%)

＜回答期間＞ ２月２５日 ～ ３月３１日

連結売上高 / 海外売上高 / 海外売上高比率

表　連結売上高 / 海外売上高 / 海外売上高比率 （前年度比・%）
  連結売上高 海外売上高 海外売上高比率
2020年度
(計画)		 2021年度
(計画)		 2020年度
(計画)		 2021年度
(計画)		 2020年度
(計画)		 2021年度
(計画)
製造業 -8.8 2.3 -6.8 2.3 51.65 51.63
非製造業 -6.6 2.1 -5.1 5.9 21.90 22.71
全産業 -7.8 2.2 -6.4 3.2 38.11 38.48

連結経常利益

表　連結経常利益 （前年度比・%）
  2020年度
(計画)		 2021年度
(計画)
製造業 0.6 5.3
非製造業 -36.2 1.4
全産業 -16.7 3.9

連結設備投資額 / 海外での設備投資額 / 海外での設備投資比率

表　連結設備投資額 / 海外での設備投資額 / 海外での設備投資比率 （前年度比・%）
  連結設備投資額 海外での設備投資額 海外での設備投資比率
2020年度
(計画)		 2021年度
(計画)		 2020年度
(計画)		 2021年度
(計画)		 2020年度
(計画)		 2021年度
(計画)
製造業 -6.8 3.1 -6.6 4.5 36.04 36.53
非製造業 -1.0 1.5 -2.3 7.5 12.98 13.74
全産業 -3.9 2.3 -5.5 5.3 24.16 24.87