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短観（要旨）（2026年9月）

2026年10月1日
日本銀行調査統計局

第210回 全国企業短期経済観測調査

調査対象企業数

調査対象企業数 （社）
  製造業 非製造業 合計 （回答率）
全国企業 3,776 5,328 9,104 ( 99.4%)
全国企業 うち大企業 885 746 1,631 ( 99.0%)
中堅企業 1,071 1,518 2,589 ( 99.1%)
中小企業 1,820 3,064 4,884 ( 99.6%)

＜回答期間＞ ８月２６日 ～ ９月３０日

【参考】事業計画の前提となっている想定為替レート（全規模・全産業）

表　事業計画の前提となっている想定為替レート（全規模・全産業） （円/ドル）
  2026年6月調査 2026年9月調査
2025年度 149.42 ―
2025年度 上期 147.27 ―
下期 151.58 ―
2026年度 152.57 154.23
2026年度 上期 152.62 154.46
下期 152.51 154.00
表　事業計画の前提となっている想定為替レート（全規模・全産業） （円/ユーロ）
  2026年6月調査 2026年9月調査
2025年度 169.13 ―
2025年度 上期 165.12 ―
下期 173.14 ―
2026年度 175.62 177.86
2026年度 上期 175.68 178.21
下期 175.56 177.51

業況判断DI

大企業 （「良い」－「悪い」・％ポイント、 （ ）内は前回調査時予測）
  2026年6月調査 2026年9月調査 6→9月
変化幅		 2026年12月調査
まで（予）		 9→12月
変化幅
製造業   ( 17)      
22 24 +2 21 -3
非製造業   ( 28)      
37 35 -2 30 -5
中堅企業 （「良い」－「悪い」・%ポイント、 （ ）内は前回調査時予測）
  2026年6月調査 2026年9月調査 6→9月
変化幅		 2026年12月調査
まで（予）		 9→12月
変化幅
製造業   ( 9)      
17 23 +6 18 -5
非製造業   ( 16)      
26 24 -2 19 -5
中小企業 （「良い」－「悪い」・%ポイント、 （ ）内は前回調査時予測）
  2026年6月調査 2026年9月調査 6→9月
変化幅		 2026年12月調査
まで（予）		 9→12月
変化幅
製造業   ( 2)      
9 14 +5 12 -2
非製造業   ( 8)      
15 15 0 10 -5
全規模合計 （「良い」－「悪い」・%ポイント、 （ ）内は前回調査時予測）
  2026年6月調査 2026年9月調査 6→9月
変化幅		 2026年12月調査
まで（予）		 9→12月
変化幅
全産業   ( 11)      
18 21 +3 15 -6

需給・在庫・価格判断DI（製造業）

国内での製商品・サービス需給 （「需要超過」－「供給超過」・%ポイント）
  2026年6月調査 2026年9月調査 6→9月
変化幅		 2026年12月調査
まで（予）		 9→12月
変化幅
大企業 -4 -1 +3 -1 0
中小企業 -10 -10 0 -9 +1
海外での製商品需給 （「需要超過」－「供給超過」・%ポイント）
  2026年6月調査 2026年9月調査 6→9月
変化幅		 2026年12月調査
まで（予）		 9→12月
変化幅
大企業 -3 -1 +2 0 +1
中小企業 -8 -6 +2 -5 +1
製商品在庫水準 （「過大」－「不足」・%ポイント）
  2026年6月調査 2026年9月調査 6→9月
変化幅		 2026年12月調査
まで（予）		 9→12月
変化幅
大企業 13 11 -2 ― ―
中小企業 8 8 0 ― ―
流通在庫水準 （「過大」－「不足」・%ポイント）
  2026年6月調査 2026年9月調査 6→9月
変化幅		 2026年12月調査
まで（予）		 9→12月
変化幅
大企業 6 5 -1 ― ―
中小企業 3 4 +1 ― ―
販売価格 （「上昇」－「下落」・%ポイント）
  2026年6月調査 2026年9月調査 6→9月
変化幅		 2026年12月調査
まで（予）		 9→12月
変化幅
大企業 40 40 0 40 0
中小企業 40 41 +1 47 +6
仕入価格 （「上昇」－「下落」・%ポイント）
  2026年6月調査 2026年9月調査 6→9月
変化幅		 2026年12月調査
まで（予）		 9→12月
変化幅
大企業 62 59 -3 55 -4
中小企業 76 71 -5 71 0

売上高

大企業 （前年度比・%）
  2025年度
修正率		 2026年度
(計画)
修正率
製造業 2.4 ― 7.6 +3.4
非製造業 1.9 ― 4.3 +0.8
中堅企業 （前年度比・%）
  2025年度
修正率		 2026年度
(計画)
修正率
製造業 4.3 ― 3.4 +1.8
非製造業 5.1 ― 4.4 +1.4
中小企業 （前年度比・%）
  2025年度
修正率		 2026年度
(計画)
修正率
製造業 3.5 ― 2.8 +1.5
非製造業 2.3 ― 0.9 +1.0
全規模合計 （前年度比・%）
  2025年度
修正率		 2026年度
(計画)
修正率
全産業 2.9 ― 4.1 +1.6
  • （注）修正率・幅は、前回調査との対比。

経常利益

大企業 （前年度比・%）
  2025年度
修正率		 2026年度
(計画)
修正率
製造業 3.2 ― 13.6 +21.7
非製造業 7.0 ― -4.7 +1.8
中堅企業 （前年度比・%）
  2025年度
修正率		 2026年度
(計画)
修正率
製造業 16.0 ― 10.6 +11.0
非製造業 14.8 ― -2.2 +3.1
中小企業 （前年度比・%）
  2025年度
修正率		 2026年度
(計画)
修正率
製造業 13.0 ― -3.6 +8.5
非製造業 5.8 ― -6.3 +2.8
全規模合計 （前年度比・%）
  2025年度
修正率		 2026年度
(計画)
修正率
全産業 7.1 ― 2.2 +9.4

売上高経常利益率

大企業 （%・%ポイント）
  2025年度
修正幅		 2026年度
(計画)
修正幅
製造業 12.13 ― 12.81 +1.93
非製造業 9.17 ― 8.38 +0.08
中堅企業 （%・%ポイント）
  2025年度
修正幅		 2026年度
(計画)
修正幅
製造業 5.60 ― 5.99 +0.49
非製造業 5.00 ― 4.69 +0.08
中小企業 （%・%ポイント）
  2025年度
修正幅		 2026年度
(計画)
修正幅
製造業 5.29 ― 4.96 +0.32
非製造業 4.52 ― 4.20 +0.07
全規模合計 （%・%ポイント）
  2025年度
修正幅		 2026年度
(計画)
修正幅
全産業 7.61 ― 7.47 +0.53

設備投資額（含む土地投資額）（注1）

大企業 （前年度比・%）
  2025年度
修正率		 2026年度
(計画)
修正率
製造業 10.6 ― 11.6 +1.3
非製造業 9.8 ― 11.2 -1.0
全産業 10.1 ― 11.3 -0.2
中堅企業 （前年度比・%）
  2025年度
修正率		 2026年度
(計画)
修正率
製造業 13.8 ― 1.9 -1.6
非製造業 6.4 ― 11.4 +3.3
全産業 9.5 ― 7.3 +1.3
中小企業 （前年度比・%）
  2025年度
修正率		 2026年度
(計画)
修正率
製造業 0.1 ― 4.0 +1.4
非製造業 10.1 ― -8.4 +5.3
全産業 6.9 ― -4.7 +4.0
全規模合計 （前年度比・%）
  2025年度
修正率		 2026年度
(計画)
修正率
製造業 9.5 ― 8.3 +0.7
非製造業 9.3 ― 7.3 +0.8
全産業 9.4 ― 7.6 +0.8
参考 （前年度比・%）
  2025年度
修正率		 2026年度
(計画)
修正率
全産業（含む金融、持株等）（注2） 9.7 ― 7.5 +0.9
  1. （注1）ソフトウェア投資額、研究開発投資額は含まない。
  2. （注2）「金融、持株等」は金融機関と持株会社等。

ソフトウェア・研究開発を含む設備投資額（除く土地投資額）

大企業 （前年度比・%）
  2025年度
修正率		 2026年度
(計画)
修正率
製造業 7.8 ― 7.7 0.0
非製造業 10.9 ― 15.0 +0.5
全産業 9.2 ― 11.0 +0.2
中堅企業 （前年度比・%）
  2025年度
修正率		 2026年度
(計画)
修正率
製造業 11.8 ― 5.4 -1.2
非製造業 4.3 ― 11.7 +0.2
全産業 8.1 ― 8.4 -0.5
中小企業 （前年度比・%）
  2025年度
修正率		 2026年度
(計画)
修正率
製造業 1.9 ― 5.3 +1.1
非製造業 7.1 ― -0.3 +5.0
全産業 5.3 ― 1.6 +3.5
全規模合計 （前年度比・%）
  2025年度
修正率		 2026年度
(計画)
修正率
製造業 7.9 ― 7.1 -0.1
非製造業 9.1 ― 11.8 +1.1
全産業 8.5 ― 9.3 +0.5
参考 （前年度比・%）
  2025年度
修正率		 2026年度
(計画)
修正率
全産業（含む金融、持株等） 9.0 ― 9.2 +0.5

生産・営業用設備判断DI（製造業）

表　生産・営業用設備判断DI（製造業） （「過剰」－「不足」・％ポイント）
  2026年6月調査 2026年9月調査 6→9月
変化幅		 2026年12月調査
まで（予）		 9→12月
変化幅
大企業 0 -2 -2 -4 -2
中堅企業 -4 -5 -1 -6 -1
中小企業 -3 -5 -2 -7 -2
全規模合計 -2 -4 -2 -6 -2

雇用人員判断DI（全産業）

表　雇用人員判断DI（全産業） （「過剰」－「不足」・％ポイント）
  2026年6月調査 2026年9月調査 6→9月
変化幅		 2026年12月調査
まで（予）		 9→12月
変化幅
大企業 -28 -29 -1 -31 -2
中堅企業 -38 -38 0 -40 -2
中小企業 -39 -42 -3 -45 -3
全規模合計 -37 -38 -1 -41 -3

資金繰り判断DI（全産業）

表　資金繰り判断DI（全産業） （「楽である」－「苦しい」・%ポイント）
  2026年6月調査 2026年9月調査 6→9月
変化幅
大企業 12 13 +1
中堅企業 14 15 +1
中小企業 8 8 0
全規模合計 11 11 0

金融機関の貸出態度判断DI（全産業）

表　金融機関の貸出態度判断DI（全産業） （「緩い」－「厳しい」・％ポイント）
  2026年6月調査 2026年9月調査 6→9月
変化幅
大企業 13 12 -1
中堅企業 16 16 0
中小企業 12 12 0
全規模合計 13 13 0

借入金利水準判断DI（全産業）

表　借入金利水準判断DI（全産業） （「上昇」－「低下」・%ポイント）
  2026年6月調査 2026年9月調査 6→9月
変化幅		 2026年12月調査
まで（予）		 9→12月
変化幅
大企業 59 65 +6 67 +2
中堅企業 62 67 +5 70 +3
中小企業 61 70 +9 74 +4
全規模合計 61 68 +7 71 +3

CPの発行環境判断DI(全産業)＜発行企業ベース＞

表　CPの発行環境判断DI(全産業)＜発行企業ベース＞ （「楽である」－「厳しい」・%ポイント）
  2026年6月調査 2026年9月調査 6→9月
変化幅
大企業 4 4 0

企業の物価見通し
（参考）見通しの平均

販売価格の見通し

大企業 （現在の水準と比較した変化率・%、%ポイント）
  2026年6月調査 2026年9月調査 6→9月
変化幅
製造業 1年後 3.2 3.2 0.0
3年後 4.3 4.3 0.0
5年後 5.0 5.2 +0.2
非製造業 1年後 2.7 2.7 0.0
3年後 3.9 3.8 -0.1
5年後 4.5 4.6 +0.1
中小企業 （現在の水準と比較した変化率・%、%ポイント）
  2026年6月調査 2026年9月調査 6→9月
変化幅
製造業 1年後 4.6 4.2 -0.4
3年後 6.1 6.0 -0.1
5年後 7.2 7.0 -0.2
非製造業 1年後 3.8 3.6 -0.2
3年後 5.4 5.3 -0.1
5年後 6.4 6.3 -0.1
全規模合計 （現在の水準と比較した変化率・%、%ポイント）
  2026年6月調査 2026年9月調査 6→9月
変化幅
全産業 1年後 3.7 3.5 -0.2
3年後 5.1 5.1 0.0
5年後 6.1 6.1 0.0

物価全般の見通し

大企業 （前年比・%、%ポイント）
  2026年6月調査 2026年9月調査 6→9月
変化幅
製造業 1年後 2.3 2.3 0.0
3年後 2.2 2.3 +0.1
5年後 2.2 2.2 0.0
非製造業 1年後 2.3 2.2 -0.1
3年後 2.1 2.2 +0.1
5年後 2.1 2.1 0.0
中小企業 （前年比・%、%ポイント）
  2026年6月調査 2026年9月調査 6→9月
変化幅
製造業 1年後 3.0 2.9 -0.1
3年後 2.9 2.8 -0.1
5年後 2.8 2.7 -0.1
非製造業 1年後 2.9 2.7 -0.2
3年後 2.8 2.7 -0.1
5年後 2.8 2.7 -0.1
全規模合計 （前年比・%、%ポイント）
  2026年6月調査 2026年9月調査 6→9月
変化幅
全産業 1年後 2.7 2.6 -0.1
3年後 2.6 2.6 0.0
5年後 2.6 2.5 -0.1

海外での事業活動

調査対象企業数

表　調査対象企業数 （社）
  社数 （回答率）
製造業 374 ( 96.0%)
製造業 うち素材業種 135 ( 94.8%)
加工業種 239 ( 96.7%)
非製造業 214 ( 90.7%)
全産業 588 ( 94.0%)

＜回答期間＞ ８月２６日 ～ ９月３０日

連結売上高 / 海外売上高 / 海外売上高比率

表　連結売上高 / 海外売上高 / 海外売上高比率 （前年度比・%）
  連結売上高 海外売上高 海外売上高比率
2025年度
 2026年度
(計画)		 2025年度
 2026年度
(計画)		 2025年度
 2026年度
(計画)
製造業 2.3 5.5 3.5 3.7 62.46 61.41
非製造業 2.5 4.5 0.3 2.7 29.33 28.82
全産業 2.4 5.0 2.5 3.4 47.18 46.46

連結経常利益

表　連結経常利益 （前年度比・%）
  2025年度
 2026年度
(計画)
製造業 5.4 6.6
非製造業 0.8 0.0
全産業 3.3 3.6

連結設備投資額 / 海外での設備投資額 / 海外での設備投資比率

表　連結設備投資額 / 海外での設備投資額 / 海外での設備投資比率 （前年度比・%）
  連結設備投資額 海外での設備投資額 海外での設備投資比率
2025年度
 2026年度
(計画)		 2025年度
 2026年度
(計画)		 2025年度
 2026年度
(計画)
製造業 4.8 13.1 3.8 6.8 35.14 33.18
非製造業 12.5 5.6 10.1 11.2 20.84 21.94
全産業 8.8 9.1 6.3 8.6 27.53 27.39