当面の金融政策運営について

1999年2月12日
日本銀行

金融市場調節方針の変更について

（1）日本銀行は、本日、政策委員会・金融政策決定会合において、金融市場調節方針を一段と緩和し、以下のとおりとすることを決定した（賛成多数）。より潤沢な資金供給を行い、無担保コールレート（オーバーナイト物）を、できるだけ低めに推移するよう促す。
　その際、短期金融市場に混乱の生じないよう、その機能の維持に十分配意しつつ、当初0.15％前後を目指し、その後市場の状況を踏まえながら、徐々に一層の低下を促す。
（2）わが国の経済をみると、景気の悪化テンポは、公共投資の拡大に支えられて、緩やかになってきている。今後、緊急経済対策が本格的に実施されるにつれて、景気の悪化には次第に歯止めがかかるものと見込まれる。しかし、企業や消費者の心理は依然慎重なものにとどまっており、民間経済活動は停滞を続けている。物価も軟調に推移している。景気回復への展望は依然明確でない状況にある。
　金融面の動向をみると、短期金融市場取引や企業金融を巡る一頃の逼迫感は和らいできている。しかし、長期金利が大幅に上昇し、為替相場も円高気味の展開が続いている。株価も総じて軟調に推移している。こうした市場の動きは、わが国経済の先行きに対してマイナスの影響をもたらす惧れがある。
（3）上記のような金融経済情勢を踏まえて、日本銀行は、先行きデフレ圧力が高まる可能性に対処し、景気の悪化に歯止めをかけることをより確実にするため、この際、金融政策運営面から、経済活動を最大限サポートしていくことが適当と判断した。
（4）日本銀行としては、上記の金融市場調節方針のもとで、より潤沢な資金供給を行い、これを通じて、マネーサプライの拡大を促すとともに、落ち着きを取り戻しつつある短期金融市場の安定に引き続き万全を期していく考えである。
（5）金融市場調節の具体的な運営に当たっては、短期金融市場の機能の維持に配意しつつ、従来と同様に短期の調節手段を用いて、より潤沢な資金の供給に努めていく考えである。なお、そのなかで、国債を対象とするレポ・オペ（国債を見合いに短期の資金供給を行うオペレーション）については、従来以上に、積極的に活用していく方針である。
　また、長期国債の買い切りオペレーションについては、これまでと同様の頻度、金額で実施していく考えである。
（6）日本経済を、しっかりとした景気回復の軌道に乗せていくためには、金融・財政面からの下支えだけでなく、金融システム対策や構造改革を着実に進めていくことが重要である。日本銀行としては、今回の金融緩和措置が、それら関係各方面の取り組みと相俟って、日本経済の直面する課題の克服に資することを強く期待する。

以上

（参考）

開催時間: 9:00～17:34
出席委員: 議長　速水　優（総裁）
藤原　作弥（副総裁）
山口　泰　（副総裁）
後藤　康夫（審議委員）
武富　将　（審議委員）
三木　利夫（審議委員）
中原　伸之（審議委員）
篠塚　英子（審議委員）
植田　和男（審議委員）

上記のほか、
谷垣禎一大蔵政務次官（ 9:00～14:58）
武藤敏郎大蔵省総務審議官（15:03～）
堺屋太一経済企画庁長官（ 9:29～10:28）
河出英治経済企画庁調整局長（ 9:00～ 9:29、10:28～）
が出席。

金融経済月報の公表日時: 2月16日（火）9:20
議事要旨の公表日時: 3月17日（水）14:00

以上