（参考）2008年秋以降の金融危機局面において日本銀行が講じた政策

• 概要
• 金融政策面での措置
• 金融システム安定のための措置
• 日本銀行のバランスシートの変化と担保の受入れ状況

概要

国際金融資本市場の動揺が深刻化した2008年秋以降、日本銀行は、金融政策面や金融システム面において様々な措置を講じた。ここでは、2008年秋から2010年にかけて、日本銀行が講じた一連の対応策を取りまとめている。

金融政策面での措置

金融政策面では、政策金利の引き下げ、金融市場の安定確保、そして企業金融円滑化の支援という3つの柱を中心に、様々な措置を実施した。

1. 政策金利の引き下げ
2. 金融市場の安定確保のための措置
3. 企業金融円滑化の支援のための措置

金融システム安定のための措置

金融システムの安定確保を図る観点から、金融機関からの株式の買入れを再開するとともに、金融機関向け劣後特約付貸付の供与を行った。

日本銀行のバランスシートへの影響

上記の各種措置の実施に伴い、日本銀行のバランスシートや担保の金額や構成も影響を受けた。日本銀行のバランスシートにおける主な変化は、日本銀行のバランスシートの変化と担保の受入れ状況で確認することができる。

金融政策面での措置

1．政策金利の引き下げ

表　政策金利の引き下げ

決定日	無担保コールレート （オーバーナイト物） 誘導目標	基準貸付利率	補完当座預金 制度適用利率	公表文
2007年 2月21日	0.5%前後	0.75%	--	[PDF 18KB]
2008年10月31日	0.3%前後	0.5%	0.1%	[PDF 194KB]
2008年12月19日	0.1%前後	0.3%	0.1%	[PDF 188KB]

• 金融市場調節方針に関する公表文
• 基準貸付利率の推移＜時系列表＞

2．金融市場の安定確保のための措置

• オペレーション・担保等の制度変更

3．企業金融円滑化の支援のための措置

• オペレーション・担保等の制度変更
• 金融商品買入の基本的な考え方 [PDF 147KB]

金融システム安定のための措置

金融機関保有株式買入れ

• 株式買入れ

金融機関向け劣後特約付貸付

• 劣後特約付貸付

日本銀行のバランスシートの変化と担保の受入れ状況

日本銀行の資産残高をみると、2008年秋以降、増加した（図表1）。

資金供給手段ごとの動向をみると、2008年秋以降、国債買現先オペや民間企業債務を活用したオペが、2008年度末にかけて増加した（図表2）。このうち、民間企業債務を活用したオペの内訳をみると、当初、CP買現先オペが増加した後、企業金融支援特別オペの導入に伴い同オペの残高が増加した（図表3）。こうした中、2009年入り後に導入されたCP買入れや社債買入れの残高は、2008年度末にかけて増加した（図表4）。また、2008年9月に導入し、その後拡充した米ドル資金供給オペについては、2008年末にかけて残高が増加した後、米ドル資金市場の環境改善を受けて、減少した（図表5）。

なお、日本銀行のバランスシートには現れないが、日本銀行が受け入れている担保も増加した（図表6）。特に、民間企業債務を活用したオペの導入・拡充や、民間企業債務に関する担保適格基準の緩和措置に伴い、企業向け証書貸付債権を中心に、担保として受け入れている民間企業債務が増加した（図表7）。

一方、日本銀行の負債・純資産の動向をみると、積極的な資金供給に伴い、「当座預金」が増加した（図表8）。

日本銀行の資産

（図表1）日本銀行の資産内訳の推移

（資料）日本銀行「日本銀行勘定」

短期オペレーション残高

（図表2）短期オペレーション残高

（資料）日本銀行「マネタリーベースと日本銀行の取引」

（図表3）民間企業債務を活用したオペレーション残高

• （注）但し、共通担保資金供給オペについても、民間企業債務を用いて資金供給を受けることができる。民間企業債務の担保としての受け入れについては図表7を参照。

（資料）日本銀行「マネタリーベースと日本銀行の取引」

（図表4）民間企業債務の買入れ残高

（資料）日本銀行「マネタリーベースと日本銀行の取引」

（図表5）米ドル資金供給オペレーション残高

（資料）日本銀行「日銀当座預金増減要因と金融調節（実績）」

日本銀行が受け入れている担保

（図表6）担保受入総額

• （注）「民間企業債務」は、企業金融支援特別オペで利用可能な担保の合計。

（資料）日本銀行「日本銀行が受入れている担保の残高」

（図表7）民間企業債務の担保受入額

• （注）CPは、ABCPおよび不動産投資法人CPを除く。

（資料）日本銀行「日本銀行が受入れている担保の残高」

日本銀行の負債・純資産

（図表8）日本銀行の負債・純資産内訳の推移

（資料）日本銀行「日本銀行勘定」

関連する統計

バランスシートや担保残高の詳細について

表　バランスシートや担保残高の詳細について

統計名	内容
営業毎旬報告	旬末のバランスシート
日本銀行勘定	毎月末のバランスシート項目の残高
日本銀行が受入れている担保の残高	毎月末時点で受け入れている担保の残高

各種オペレーションの実施額、残高の詳細について

表　各種オペレーションの実施額、残高の詳細について

統計名	内容
オペレーション（日次公表分）	日々のオペレーションの実施状況および結果
オペレーション（月次公表分）	月ごとのオペレーションの一覧
マネタリーベースと日本銀行の取引	月ごとの資金供給の内訳とマネタリーベースの変化
日銀当座預金増減要因と金融調節	月ごとの日銀当座預金の変化と金融調節の動き

図表のバックデータ

表　図表のバックデータ

掲載日	内容
2010年12月15日	図表1～図表8のバックデータ [CSV 14KB]